7月6日，美國(guó)方面仍然沒(méi)有公布關(guān)于中美貿(mào)易問(wèn)題的妥善處理辦法，那么這也就意味著中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)打。今日下午12點(diǎn)之后，美國(guó)將對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)價(jià)值340億美元的商品加征25%關(guān)稅，中國(guó)政府方面也默認(rèn)了相關(guān)對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品加征25%關(guān)稅。

美盤(pán)大豆在創(chuàng)出新低之后開(kāi)始出現(xiàn)反彈，特別是今日午后波動(dòng)較為劇烈有反彈的趨勢(shì)，那如此下去對(duì)美國(guó)大豆加征25%關(guān)稅后國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)是否會(huì)緊張而引發(fā)成本上漲？下面從影響國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆價(jià)格的幾方面來(lái)分析。

美盤(pán)大豆期價(jià)跌至新低點(diǎn)

進(jìn)口大豆根據(jù)美盤(pán)走勢(shì)來(lái)定價(jià)，自5月底以來(lái)，美盤(pán)大豆受大豆產(chǎn)區(qū)較好的產(chǎn)量預(yù)期，良好的天氣、領(lǐng)先往年的播種進(jìn)度、出苗率、開(kāi)花率及較好的生長(zhǎng)優(yōu)良率，較高的種植面積再加上中美貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)端升級(jí)等使得美國(guó)大豆銷售前景不明朗，特別是中美貿(mào)易爭(zhēng)端雙方的僵持，中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)大豆加征25%的關(guān)稅執(zhí)行日期越來(lái)越近，有不少大豆買(mǎi)家均因?yàn)槌杀驹黾佣�取消了本�?yīng)裝船的大豆訂單，在這一系列利空美盤(pán)大豆的情況下，CBOT大豆8月合約跌至8.48美元/蒲式耳，使得CBOT大豆期價(jià)維持在自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的新低位。

全球大豆供應(yīng)仍較為充足

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月公布的全球大豆供需平衡數(shù)據(jù)顯示，2018/19年度全球大豆供應(yīng)數(shù)量約60755萬(wàn)噸，主要是阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期增加明顯，需求數(shù)量為52007萬(wàn)噸，中國(guó)、阿根廷等需求數(shù)量均增加，但增幅趕不上供應(yīng)數(shù)量增加的預(yù)期，使得全球大豆供應(yīng)數(shù)量仍寬松，但期末庫(kù)存將低于上一年度的數(shù)值。而從全球最大的大豆需求數(shù)量中國(guó)來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)數(shù)量增加主要來(lái)自于進(jìn)口大豆數(shù)量的增加，需求數(shù)量預(yù)計(jì)增加主要是下游養(yǎng)殖端的逐漸復(fù)蘇，大豆壓榨數(shù)量增加較為明顯。

大豆到港數(shù)量迎來(lái)高峰

據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布的通知顯示，在7月6日中午之前中國(guó)大豆進(jìn)口關(guān)稅大部分為3%，而從7月1日起對(duì)原產(chǎn)于孟加拉國(guó)、印度、老撾、韓國(guó)、斯里蘭卡的大豆等作物進(jìn)口關(guān)稅將降至零。據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口大豆月度數(shù)據(jù)顯示，2010年全年進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸； 2011年進(jìn)口5264萬(wàn)噸；2012年進(jìn)口5838萬(wàn)噸；2013年進(jìn)口6338萬(wàn)噸；2014年進(jìn)口7140萬(wàn)噸；2015年進(jìn)口8169萬(wàn)噸；2016年進(jìn)口8391萬(wàn)噸；2017年進(jìn)口9554萬(wàn)噸；2018年1-5月累計(jì)進(jìn)口3617萬(wàn)噸，同比下降2.4%。不過(guò)從月度進(jìn)口數(shù)量來(lái)看，2018年月度進(jìn)口數(shù)量為近年來(lái)偏高的數(shù)值，只有2-4月月度進(jìn)口量略低于上年同期數(shù)值，并且從裝船數(shù)量來(lái)看，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口數(shù)量將在800萬(wàn)噸左右，大豆進(jìn)口數(shù)量還是比較高。

港口大豆庫(kù)存高居不下

近期由于國(guó)內(nèi)迎來(lái)進(jìn)口大豆高峰，使得港口大豆庫(kù)存高居不下。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自6月初以來(lái)國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存在680-700萬(wàn)噸之間波動(dòng)，特別是在6月下半月港口大豆庫(kù)存攀升至690萬(wàn)噸以上，并且沒(méi)有明顯的下降跡象，上線波動(dòng)數(shù)量都在10萬(wàn)噸以內(nèi)，不過(guò)隨著后期對(duì)進(jìn)口美國(guó)大豆加征25%關(guān)稅之后，成本增加使得國(guó)內(nèi)大豆買(mǎi)家對(duì)美國(guó)大豆裝船數(shù)量減少最終可能導(dǎo)致到港大豆數(shù)量減少。

油廠豆粕庫(kù)存仍然高企

國(guó)內(nèi)大豆需求數(shù)量主要用于壓榨產(chǎn)生豆粕和豆油，而豆粕是國(guó)內(nèi)動(dòng)物飼料的主要蛋白質(zhì)來(lái)源，而用于壓榨的大豆主要來(lái)源于進(jìn)口大豆，國(guó)產(chǎn)大豆主要用于食品加工等。據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自4月下半月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存就處于攀升的階段，直至到達(dá)120萬(wàn)噸以上的高位后才有減少的跡象，但下游的飼料廠家、養(yǎng)殖場(chǎng)和貿(mào)易商觀望現(xiàn)象比較突出，很多都看好遠(yuǎn)期的合同，對(duì)現(xiàn)貨提貨不積極。從6月中旬開(kāi)始豆粕庫(kù)存再度反彈，至6月底仍處于120萬(wàn)噸左右，并且由于國(guó)內(nèi)油廠目前開(kāi)機(jī)率較高，預(yù)計(jì)后期豆粕庫(kù)存將處于高位并且沒(méi)有明顯的降低跡象。

下游養(yǎng)殖需求并不樂(lè)觀

由于國(guó)內(nèi)豆粕主要用作飼料原料，生產(chǎn)飼料后用于家禽、生豬、牛羊以及水產(chǎn)等養(yǎng)殖。據(jù)相關(guān)的信息顯示，部分已經(jīng)上市的養(yǎng)殖企業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，只有主業(yè)為養(yǎng)殖家禽的企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)增加，而主業(yè)為養(yǎng)殖生豬的企業(yè)基本處于預(yù)期下降的趨勢(shì)，這與發(fā)改委公布的養(yǎng)殖預(yù)期不謀而合。如上圖養(yǎng)殖數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，春節(jié)后家禽、生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)都出現(xiàn)劇減，其中3月中旬肉雞虧損近1元/只，其次是4月初蛋雞虧損約11元/只，不過(guò)后期均處于上漲并盈利的情況，但生豬養(yǎng)殖自春節(jié)后就處于虧損，從3月底至5月上半月虧損幅度在250元/頭以上，后期雖然出現(xiàn)反彈，但目前仍處于虧損約100元/頭的情況。雖然說(shuō)有不少養(yǎng)殖企業(yè)都進(jìn)行了擴(kuò)建以及投資，但是目前養(yǎng)殖盈利不佳，生豬養(yǎng)殖的虧損以及家禽的產(chǎn)能較高的情況突出，而很多擴(kuò)建的企業(yè)都是為了消耗自己的飼料，在生豬養(yǎng)殖方面賺錢(qián)較少，但是在飼料方面賺錢(qián)，而那些真正承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成為了與企業(yè)合作養(yǎng)豬或者自己養(yǎng)豬的養(yǎng)殖戶，如果后期養(yǎng)殖虧損持續(xù)加上養(yǎng)殖環(huán)保稅等方面的征收，很多養(yǎng)殖戶的存欄或?qū)⒗^續(xù)下降，所以下游需求并不理想。

從以上情況來(lái)看，貿(mào)易戰(zhàn)的加征關(guān)稅必然會(huì)導(dǎo)致大豆的進(jìn)口成本增加，但是以前也發(fā)生了中國(guó)買(mǎi)家將進(jìn)口巴西大豆賣(mài)至美國(guó)的情況，所以后期也很可能出現(xiàn)國(guó)內(nèi)進(jìn)口南美大豆數(shù)量較多，但是南美地區(qū)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的大豆用于加工生產(chǎn)的情況，總體的供應(yīng)需求很難引起大豆市場(chǎng)價(jià)格劇烈上漲的情況。伴隨著美盤(pán)豆價(jià)下行、大豆生長(zhǎng)情況較好、進(jìn)口大豆數(shù)量較多且?guī)齑娓咂蟆�養(yǎng)殖端有改善但并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，這些方面都會(huì)壓制大豆的上漲幅度。

《貿(mào)易戰(zhàn)的加征關(guān)稅落地 大豆供應(yīng)會(huì)受什么影響？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0709/116933.htm