6日訊，國內(nèi)期市收盤漲跌互現(xiàn)，工業(yè)品分化，瀝青漲超1%，鐵礦石、焦煤、甲醇漲近1%，動(dòng)力煤、滬銅跌超1%，聚丙烯、PVC跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品寬幅震蕩，豆一跌超1%，豆油、蘋果漲近1%。

值得一提的是，今日白糖主力早盤領(lǐng)跌，午后回升。截至收盤，白糖主力跌0.90%，報(bào)4952元/噸，累計(jì)成交408億元。

股市方面，兩市全天波幅擴(kuò)大，午盤股指沖高后震蕩回落。滬指盤中一度下穿2700點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指最大漲幅則接近2.5%。在保險(xiǎn)等權(quán)重板塊企穩(wěn)下，上證50繼續(xù)反彈，全天收漲1%，領(lǐng)跑主要股指。

對于白糖行情走低，市場分析師人士一致認(rèn)為，基本面比較弱。南華期貨農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)邊舒揚(yáng)此前表示，白糖弱勢難改有四座大山。

第一座大山是國內(nèi)產(chǎn)量的增長。17/18榨季當(dāng)前僅有云南1家糖廠尚未收榨，預(yù)計(jì)我國食糖產(chǎn)量為1032萬噸左右。從4月廣西糖會(huì)的報(bào)告的情況看，盡管云南的種植面積基本持平，但廣西和內(nèi)蒙的量是有一定增加的。當(dāng)然影響產(chǎn)量的因素除了種植面積以外，天氣的影響會(huì)非常大。上半年盡管全國多地極端天氣頻發(fā)，但是并沒有殃及廣西、云南等甘蔗主產(chǎn)區(qū)，4月的旱情一閃而過，6-9月我們重點(diǎn)關(guān)注臺風(fēng)對廣西、廣東蔗區(qū)的影響，關(guān)鍵看倒伏情況，雨水多一些反而利于甘蔗生長，盡管含糖可能會(huì)降一點(diǎn)，只要不出現(xiàn)大的旱情問題都不大。因此我們初步預(yù)估18/19榨季我國食糖產(chǎn)量將增長3.8%-6%，因此最終的產(chǎn)量可能為1075-1100萬噸。

第二座大山是進(jìn)口結(jié)構(gòu)的變化。今年頭兩個(gè)月我國進(jìn)口量僅僅為5萬噸，而3月和4月合計(jì)進(jìn)口則達(dá)到了85萬噸。主要原因是配額外許可證在3月底才開始發(fā)放，而今年的許可證比去年多了50萬噸。除此之外，就是從3月份開始進(jìn)口利潤一直保持的很好，僅以泰國糖為例，95%的關(guān)稅下一直保持300-700元的利潤區(qū)間，更何況現(xiàn)在的關(guān)稅下調(diào)到了90%。我國從去年提升關(guān)稅以來，從中美洲、韓國、澳大利亞甚至非洲進(jìn)口仍以50%關(guān)稅計(jì)算，因此從這些進(jìn)口糖的數(shù)量非常大，而從巴西、泰國進(jìn)口量寥寥。在擴(kuò)大進(jìn)口的背景下，印度食糖將可能在下榨季大面積的進(jìn)入中國。印度6月1日在北京召開推介會(huì)就表明了這種傾向，因?yàn)榇饲瓣P(guān)于食糖進(jìn)口從未有過相關(guān)會(huì)議。

第三座大山是打擊走私難度大。盡管從去年開始打擊走私的力度大幅加大，但是內(nèi)外糖價(jià)存在巨大利差，使得不少人仍愿意鋌而走險(xiǎn)走私白糖。走私白糖有兩個(gè)中轉(zhuǎn)站，分別是緬甸和臺灣。緬甸由于毗鄰云南，是近幾年主要的走私渠道，由于去年中國打擊走私趨嚴(yán)以后，這個(gè)通道的量少了很多，但是每天中國商人的購買量仍然有1000噸的樣子，之前的木姐沖突也僅僅暫停了3天就恢復(fù)了，而且近期緬甸政府又有重新開展相關(guān)的轉(zhuǎn)出口交易。緬甸是陸上走私，海上主要是臺灣，這條通路的特點(diǎn)是輻射范圍大，涉及整個(gè)沿海地區(qū)，走私糖直接運(yùn)往銷區(qū)，對市場的沖擊更大。4月份泰國出口到臺灣的白糖8.9萬噸，為7個(gè)月新高，同比增加了2.1萬噸。

第四座大山是政策的調(diào)整。我國白糖市場近兩年在農(nóng)產(chǎn)品上的重視程度很高，很多農(nóng)產(chǎn)品都已經(jīng)收儲改直補(bǔ)，去庫存成為這兩年的熱詞。白糖的國儲庫存龐大，也需要進(jìn)行相關(guān)的改革，無非只是時(shí)間問題，下榨季執(zhí)行的可能性也是存在的。此外，還有廣西收購價(jià)制定權(quán)的問題，之前一直是政府定價(jià)，如果改成集團(tuán)定價(jià)或者糖廠定價(jià)就可能加劇糖廠間的競爭，屆時(shí)廣西蔗價(jià)和糖價(jià)就會(huì)市場化，政府可能就會(huì)通過蔗價(jià)糖價(jià)聯(lián)動(dòng)來進(jìn)行補(bǔ)貼，那么甘蔗收購價(jià)勢必會(huì)低于今年的500元/噸的保護(hù)價(jià)，同樣會(huì)給糖市產(chǎn)生利空影響。

不過，市場觀察人士指出，白糖的周期性非常明顯，基本上是三年上漲三年下跌，當(dāng)前處于下跌的第二年。所以從周期性的角度來說，當(dāng)前的糖價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的可能，盡管下跌的空間不大。而且下跌到位后，在底部仍然需要進(jìn)行一定時(shí)間的夯實(shí)，才有扭轉(zhuǎn)乾坤的可能，而這個(gè)時(shí)間周期短則半年，長則一年。

《期市收盤：工業(yè)品分化瀝青漲超1% 豆粕盤中“閃崩”》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0706/116710.htm