隔夜公布的6月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要重申漸進(jìn)加息，但由于美元近日的持續(xù)走低和小非農(nóng)ADP數(shù)據(jù)不及預(yù)期，給黃金價(jià)格帶來了一定支撐。

周四，現(xiàn)貨黃金價(jià)格先跌至1251.20美元/盎司后。歐盤時(shí)段，開始反彈，走出一個(gè)小“V”。不過晚間，前有ADP數(shù)據(jù)、后有美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要，不過黃金價(jià)格卻未有明顯的變化。

今日，黃金市場(chǎng)接受美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅的實(shí)施，以及非農(nóng)數(shù)據(jù)的洗禮。今日開盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格短線下挫，開盤報(bào)1257.91美元/盎司。

Albright Investment Group創(chuàng)始人Victor Dergunov認(rèn)為，盡管黃金價(jià)格有所下滑，但金價(jià)仍然具有建設(shè)性。通脹繼續(xù)抬頭、利率仍然相對(duì)較低、美聯(lián)儲(chǔ)可能不如人們預(yù)期的那樣強(qiáng)硬、美元處于關(guān)鍵阻力附近、金銀比處于極端水平、黃金股未暴跌六大信號(hào)都顯示，黃金的價(jià)格可能走高。

一、通脹越來越高

在美東時(shí)間7月5日本周四公布的6月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中，與會(huì)者總體認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已非常強(qiáng)健，通脹料將中期內(nèi)持續(xù)處于2%這一聯(lián)儲(chǔ)對(duì)稱目標(biāo)水平。

Albright Investment Group創(chuàng)始人Victor Dergunov認(rèn)為由于多年的貨幣操縱、過度印刷、極度寬松的信貸、驚人的赤字、創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)，以及最終可能不得不膨脹或違約的債務(wù)，美國(guó)的通貨膨脹率繼續(xù)上升。

事實(shí)上，主要的通脹指標(biāo)都處于多年來最高水平。CPI指數(shù)（追蹤消費(fèi)者價(jià)格的通脹指標(biāo)）最新數(shù)據(jù)為2.8%，為6年來的最高水平�？紤]到CPI在2.8%左右，而整體PPI高于3%，這一水平相對(duì)較低，這表明美國(guó)的通脹率可能在3%左右，甚至可能更高。因此，通脹率達(dá)到或超過3%。

二、美債利率仍然很低

盡管通脹水平升高，但利率仍然很低。所有受到廣泛關(guān)注的美債收益率都低于3%。意味著美債和其他與債券相關(guān)的“避險(xiǎn)”資產(chǎn)目前的實(shí)際收益率為負(fù)。因此，投資者可能開始將部分資金從債券轉(zhuǎn)向黃金，以對(duì)沖通脹。

目前收益率曲線非常平坦，這種現(xiàn)象可能會(huì)減少投資者對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期債券的需求，并可能為未來的黃金創(chuàng)造更多的需求。

三、美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)加息前景不樂觀

盡管美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中強(qiáng)調(diào)，在明年或后年以前通脹處于或略高于預(yù)期的背景下，可能適合繼續(xù)漸進(jìn)加息。但仍然存在著今年不再加息或只再加息一次的可能性。

美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具預(yù)計(jì)，到今年年底，利率可能會(huì)保持不變，或?qū)⒃偕仙?.25%至0.50%。美聯(lián)儲(chǔ)的觀察工具顯示，利率保持不變的可能性占到9%，利率保持不變或僅上升25個(gè)基點(diǎn)的可能性為50.5%，而利率上升50個(gè)基點(diǎn)的可能性為45.9%，其他任何情況都不太可能。

四、美元后市并不理想

資產(chǎn)管理公司Incrementum AG的基金經(jīng)理Peter Stoeferle表示，推動(dòng)黃金價(jià)格走高的最重要因素是美元走弱。隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近加息周期尾聲，我們正處于加息周期的第七或第八局，人們開始意識(shí)到，美聯(lián)儲(chǔ)沒有那么大的空間來提高利率。市場(chǎng)對(duì)美元的興趣開始減弱。由于貿(mào)易緊張局勢(shì)的加劇，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性越來越大，甚至可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)改變方向，放松貨幣政策。

最重要的是，Stoeferle認(rèn)為，美元近期的強(qiáng)勢(shì)是一種空頭軋空，因?yàn)橥顿Y者在年初大幅凈空美元。而特朗普政府為了的再工業(yè)化，也需要美元走軟。

五、金銀比率接近極端水平

金銀比率目前約為78，處于一個(gè)極端水平。該比率剛剛從剛剛開始從4月份超過80的高點(diǎn)回落，而且在最近的歷史上，這個(gè)比率每次超過80，都會(huì)導(dǎo)致大量的黃金和白銀上漲。

在本世紀(jì)初、2009年和2015年末，金銀比率超過80的時(shí)候，金銀都出現(xiàn)反彈。這一趨勢(shì)沒有理由被打破。

六、金礦股沒有被拋售

盡管黃金領(lǐng)域存在強(qiáng)烈的負(fù)面情緒，黃金價(jià)格下跌，但黃金股并未遭遇任何重大資本拋售。在最近這次黃金下跌期間，金礦股（GDX）和（GDXJ）卻遠(yuǎn)未接近今年以來的最低水平，且明顯高于去年末的低點(diǎn)。這意味著投資者沒有受到黃金價(jià)格下跌的威脅，因?yàn)榻鸬V股沒有被拋售。這表明，黃金價(jià)格的最新下跌很可能是一種暫時(shí)現(xiàn)象，黃金價(jià)格可能很快就會(huì)反彈。

總而言之，黃金/GLD看起來正接近底部，可能會(huì)從當(dāng)前水平反彈，并且可能在年底及以后顯著走高。

黃金行情中心顯示，北京時(shí)間11:50，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1253.44美元/盎司。

《六大信號(hào)顯示觸底 黃金價(jià)格迎最佳買入時(shí)機(jī)？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0706/116681.htm