周五（7月6日）商品市場不溫不火，多數(shù)飄綠。黑色系顯分化，鐵礦石、焦煤漲近1%；有色金屬仍多數(shù)下挫，滬銅跌近2%，滬錫、鉛跌近1%；能化板塊，瀝青漲近1%，PVC、PP跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品分化，白糖領(lǐng)跌近2%，豆油、菜粕、豆粕、蘋果漲近1%。

截止中午收盤，漲幅方面，豆油領(lǐng)漲0.97%，鐵礦石漲0.88%，瀝青漲0.87%，菜粕漲0.83%；跌幅方面，白糖領(lǐng)跌1.88%，滬銅跌1.65%，鄭麥跌1.64%，PVC跌0.95%，滬錫、鄭棉跌0.86%。

白糖基本面仍弱 但周期性明顯

對于白糖行情走低，市場分析師人士一致認(rèn)為，基本面比較弱。南華期貨農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)邊舒揚(yáng)此前表示，白糖弱勢難改有四座大山。

第一座大山是國內(nèi)產(chǎn)量的增長。17/18榨季當(dāng)前僅有云南1家糖廠尚未收榨，預(yù)計(jì)我國食糖產(chǎn)量為1032萬噸左右。二是進(jìn)口結(jié)構(gòu)的變化。今年頭兩個(gè)月我國進(jìn)口量僅僅為5萬噸，而3月和4月合計(jì)進(jìn)口則達(dá)到了85萬噸。三是打擊走私難度大。盡管從去年開始打擊走私的力度大幅加大，但是內(nèi)外糖價(jià)存在巨大利差，使得不少人仍愿意鋌而走險(xiǎn)走私白糖。四是政策的調(diào)整。

市場觀察人士指出，白糖的周期性非常明顯，基本上是三年上漲三年下跌，當(dāng)前處于下跌的第二年。所以從周期性的角度來說，當(dāng)前的糖價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的可能，盡管下跌的空間不大。而且下跌到位后，在底部仍然需要進(jìn)行一定時(shí)間的夯實(shí)，才有扭轉(zhuǎn)乾坤的可能，而這個(gè)時(shí)間周期短則半年，長則一年。

鋅價(jià)受悲觀需求預(yù)期打壓，反彈之路何時(shí)來臨？

國產(chǎn)礦供應(yīng)目前仍然處于緊張狀態(tài)。國內(nèi)加工費(fèi)維持在3300-3700元/噸，遠(yuǎn)低于去年同期的4000-4400元/噸的水平。進(jìn)口礦加工費(fèi)維持在20-40美元/噸，雖較前期低點(diǎn)有所小幅上揚(yáng)，但依然低于去年同期的50-70美元/噸。

現(xiàn)階段鋅價(jià)的大幅下挫是貿(mào)易戰(zhàn)重燃，國內(nèi)宏觀環(huán)境不佳導(dǎo)致市場悲觀情緒發(fā)酵，多數(shù)冶煉廠計(jì)劃檢修結(jié)束讓市場對產(chǎn)能釋放預(yù)期增強(qiáng)疊加國內(nèi)環(huán)保和資金流動性短缺對下游鍍鋅生產(chǎn)的制約造成的需求疲弱產(chǎn)生的共振而導(dǎo)致的。

目前看鋅精礦短缺的形勢依然嚴(yán)峻，市場基于未來供給恢復(fù)的樂觀預(yù)期仍有一定的修正空間。三季度按計(jì)劃國外新增鋅精礦產(chǎn)量在13.5萬噸附近。預(yù)計(jì)屆時(shí)鋅精礦實(shí)際新增產(chǎn)能將更加明朗化，倘若增量釋放的力度遠(yuǎn)不及預(yù)期，中期鋅價(jià)可能還有一定的反彈動能。

《商品市場不溫不火 農(nóng)產(chǎn)品分化白糖領(lǐng)跌近2%》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0706/116590.htm