近期受走私糖沖擊以及煉糖廠新糖競(jìng)爭(zhēng)的影響，國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格不斷下滑。從下半年供需平衡來(lái)看，年末供應(yīng)將出現(xiàn)過(guò)剩，情況較去年更嚴(yán)重。因此在供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期沒(méi)有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象前，糖價(jià)難有大幅度的反彈機(jī)會(huì)。

5月份泰國(guó)單月出口食糖約129.5萬(wàn)噸，較去年同期增加121%，環(huán)比增幅54%，創(chuàng)下該國(guó)月度出口最高紀(jì)錄。2017/18榨季泰國(guó)累計(jì)壓榨甘產(chǎn)糖1468萬(wàn)噸，同比增加46%。在大幅增產(chǎn)的背景下，泰國(guó)出口量創(chuàng)新高是乎合邏輯的。泰國(guó)是國(guó)際第二大食糖出口國(guó)，也是我國(guó)走私糖主要的來(lái)源地。泰國(guó)生產(chǎn)的白糖通過(guò)出口至緬甸、臺(tái)灣、柬埔寨等地，然后轉(zhuǎn)走私至中國(guó)。5月份，泰國(guó)出口原糖87.7萬(wàn)噸，同比增加169%。雖然泰國(guó)大幅度調(diào)高了原糖的出口比例，但白糖出口量仍同比增加72%。而且5月份我國(guó)配額內(nèi)15%稅收泰國(guó)進(jìn)口估算均價(jià)為2837，走私利潤(rùn)空間大，因此這部分白糖走私至中國(guó)的數(shù)量不會(huì)少。

走私糖對(duì)我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)造成了嚴(yán)重的沖擊。2017/18榨季截至5月泰國(guó)累計(jì)出口糖約523萬(wàn)噸，同比增加25%，泰國(guó)產(chǎn)量同比增加46%，即下半年泰國(guó)出口量持續(xù)放大的可能性并不小。而且從過(guò)往歷史看，泰國(guó)白糖的出口量是高于原糖，2017/18榨季則相反。假若三季度，隨著巴西出口放量，使得原糖出口流惡化，精煉糖利潤(rùn)上升，泰國(guó)可能會(huì)上調(diào)白糖的出口量。并且從去年來(lái)看，泰國(guó)白糖出口將在6-10月份迎來(lái)高峰，三季度的走私情況更不容樂(lè)觀。

2018年配額內(nèi)進(jìn)口份額維持194.5萬(wàn)噸不變，配額外進(jìn)口自律份額由2017年的100萬(wàn)噸提高至150萬(wàn)噸，因此預(yù)計(jì)2018年進(jìn)口量將達(dá)到300萬(wàn)噸。5月我國(guó)進(jìn)口食糖20萬(wàn)噸，環(huán)比減少27萬(wàn)噸，2018年1-5月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖僅110.19萬(wàn)噸，進(jìn)口壓力繼續(xù)后移。雖然5月份進(jìn)口量較低，但是煉糖廠仍然面臨著銷售壓力，報(bào)價(jià)大幅下調(diào)。6月份，全國(guó)最大的煉糖廠日照凌云海開(kāi)始正常生產(chǎn)，報(bào)價(jià)從6400元/噸下調(diào)至5700元/噸。而其余煉糖廠報(bào)價(jià)也紛紛下調(diào)，最大幅度有300元/噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)面臨煉糖廠新糖、產(chǎn)區(qū)新糖和走私糖共同搶占份額，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加劇，使得產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)不斷在下調(diào)，

從供需平衡來(lái)看，截至5月全國(guó)工業(yè)庫(kù)存為456萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)6-12月進(jìn)口量為170萬(wàn)噸；假設(shè)走私維持去年水平，一年200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6-12月走私量為117萬(wàn)噸；過(guò)去3個(gè)榨季10-12月全國(guó)新糖供應(yīng)量約為218萬(wàn)噸。即下半年全國(guó)食糖可供量合計(jì)為961萬(wàn)噸。以月均125萬(wàn)噸的消費(fèi)量計(jì)算，下半年全國(guó)總需求為875萬(wàn)噸。不計(jì)算潛在儲(chǔ)備糖供應(yīng)的前提下，年末供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)86萬(wàn)噸供應(yīng)過(guò)剩，且情況較去年更不樂(lè)觀。假若儲(chǔ)備糖拍賣，或者走私如預(yù)期所料規(guī)模擴(kuò)大，那么市場(chǎng)供求關(guān)系就更加失衡。

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