OPEC在6月的維也納會(huì)議上表示，他們將通過增加產(chǎn)量抑制油價(jià)上漲。那么，油價(jià)為何繼續(xù)不斷上漲？

OPEC及以俄羅斯為首的非OPEC在維也納會(huì)議期間承諾，日產(chǎn)量增加幅度占全球供應(yīng)的1%左右。美國(guó)總統(tǒng)特朗普也屢次向OPEC施壓，要求其降低油價(jià)。

然而，油價(jià)依然“頑固”上漲。今年迄今為止，布倫特原油價(jià)格已上漲逾20%，如今在78美元/桶附近。以下是推高油價(jià)的一些因素：

部分產(chǎn)油國(guó)面臨產(chǎn)量下降的風(fēng)險(xiǎn)

沙特面臨迅速增產(chǎn)的壓力，但這些產(chǎn)量增加可能不足以抵消伊朗、利比亞和委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量下降。

特朗普政府軟化了要求中國(guó)和印度等國(guó)停止從伊朗進(jìn)口石油的立場(chǎng)，但特朗普尋求美國(guó)盟友在制裁伊朗方面立場(chǎng)一致。美國(guó)正準(zhǔn)備對(duì)伊朗的石油部門重啟制裁。

目前，伊朗原油出口量接近200萬桶/日，相當(dāng)于全球供應(yīng)的2%。但美國(guó)想要徹底遏制伊朗的原油出口，這將消耗沙特、俄羅斯或其它地方的任何額外供應(yīng)。

前美國(guó)國(guó)務(wù)院制裁專家、現(xiàn)法律公司Hogan Lovells合伙Andrew Keller表示，美國(guó)政府在某種程度上持這種強(qiáng)硬立場(chǎng)來裝腔作勢(shì)。

分析師們依然在不斷上調(diào)伊朗原油出口的降幅預(yù)期，從幾十萬桶/日上調(diào)至近100萬桶/日。如果伊朗原油出口減少100萬桶/日，將抹去OPEC維也納會(huì)議上所承諾的大部分額外供應(yīng)。

而這一即將到來的供應(yīng)短缺并非石油市場(chǎng)面臨的唯一潛在破壞。委內(nèi)瑞拉曾經(jīng)是一個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)，由于該國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退及國(guó)際制裁，該國(guó)的石油產(chǎn)量幾近減半，如今不到140萬桶/日。進(jìn)一步的產(chǎn)量下降幾乎是肯定的。

此外，利比亞近期多個(gè)油港面臨不可抗力，導(dǎo)致該國(guó)每日85萬桶的石油供給被中斷，威脅到該國(guó)石油出口。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBC Capital Markets）分析師克羅夫特（Helima Croft）表示，這對(duì)石油市場(chǎng)來說幾乎成為一場(chǎng)完美的地緣政治風(fēng)暴。她補(bǔ)充表示：“沙特很難彌補(bǔ)委內(nèi)瑞拉、伊朗以及如今利比亞所造成的供應(yīng)缺口。”

石油市場(chǎng)的供應(yīng)和需求

至少目前來說，石油并沒有出現(xiàn)短缺。

OPEC以及以俄羅斯為首的非OPEC同意，自2017年1月開始減產(chǎn)，如今原油庫(kù)存已降至正常水平。這意味著產(chǎn)量的任何威脅都可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生更大的影響。

費(fèi)氏全球能源咨詢公司（FGE）分析師表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)能源的需求也在上升。油價(jià)可能會(huì)躥升至100美元/桶上方，除非能很快找到供應(yīng)以滿足任何的潛在供應(yīng)短缺。

沙特已在準(zhǔn)備取代伊朗及其它地區(qū)的供應(yīng)下降。能源研究機(jī)構(gòu)Kayrros分析師表示，今年6月，沙特出口大幅增長(zhǎng)，而庫(kù)存水平也在上升，此外俄羅斯也在增加其出口量。

但對(duì)于這兩個(gè)能供應(yīng)多少石油，以及能持續(xù)多久，人們?nèi)猿謶岩蓱B(tài)度。沙特聲稱擁有200萬桶/日的閑置產(chǎn)能，但分析人士表示，沙特實(shí)際上只能增加近100萬桶/日的產(chǎn)量。

大多數(shù)預(yù)測(cè)者認(rèn)為，現(xiàn)在存在著一個(gè)巨大的全球緩沖，但未來供應(yīng)可能會(huì)吃緊。能源資訊公司麥肯錫（Wood Mackenzie）預(yù)計(jì)，全球閑置產(chǎn)能為250萬桶/日的額外產(chǎn)量，多數(shù)存在于OPEC。

伊朗、利比亞和委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量威脅侵蝕了這一可能性，此外，尼日利亞的供應(yīng)也容易受到該國(guó)工人罷工及其它問題的影響。石油市場(chǎng)越來越依賴美國(guó)的原油出口，這本身就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谙募竞颓锛�，墨西哥灣沿岸的港口可能�?huì)因颶風(fēng)而關(guān)閉。

石油市場(chǎng)變得越來越政治化

除了以上這些因素，石油市場(chǎng)變得越來越政治化，這也增加了油市的波動(dòng)性。

比如，美國(guó)總統(tǒng)特朗普屢次發(fā)推特炮轟OPEC人為抬高油價(jià)。在今年4月到7月，他基本每個(gè)月至少發(fā)一條推特要求OPEC增產(chǎn)來壓低油價(jià)。7月4日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再度在推特上呼吁OPEC采取更多增產(chǎn)行動(dòng)，以遏制近期油價(jià)過快上漲的勢(shì)頭。

而在此前的6月30日，特朗普表示，他已與沙特國(guó)王薩勒曼通了電話，要求沙特增加石油產(chǎn)量，或許增加200萬桶/日，以彌補(bǔ)伊朗和委內(nèi)瑞拉造成的供應(yīng)短缺。

但分析師表示，伊朗對(duì)美國(guó)重新實(shí)施制裁的反應(yīng)可能會(huì)對(duì)石油市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)產(chǎn)生更大影響。麥肯錫伊朗能源分析師Homayoun Falakshahi表示，如果伊朗石油出口降至100萬桶/日以下，情況將會(huì)“變得非常危險(xiǎn)”。

OPEC伊朗官員Hossein Kazempour Ardebili周三（7月4日）表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普向跨國(guó)公司施壓，讓他們停止購(gòu)買伊朗石油，這一舉措將最終推高油價(jià)并損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

該名官員表示，目前尼日利亞和利比亞仍身處困境，委內(nèi)瑞拉的石油出口因美國(guó)制裁而下降，沙特國(guó)內(nèi)需求提高，在這種情況下，特朗普禁止跨國(guó)公司購(gòu)買伊朗石油，完全是一種“自殘”行為。

他警告稱，除非緊張局勢(shì)有所緩和，油價(jià)可能上漲至100美元/桶，甚至140美元/桶的高位，美國(guó)消費(fèi)者將為特朗普的政策付出代價(jià)。他表示：“石油市場(chǎng)最好遠(yuǎn)離政治�！�

《沙特雖已承諾增產(chǎn) 三個(gè)因素讓油價(jià)漲個(gè)不停》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0705/116491.htm