“攘外必先安內(nèi)”。對(duì)于歐元多頭而言，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的歐元區(qū)政治風(fēng)波折磨后，如今歐元匯率似乎可以暫時(shí)喘口氣！

德國(guó)總理默克爾再次證明了她是最終的政治幸存者。隨著她領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)合政府面臨崩潰的直接威脅消失，歐元走勢(shì)面臨的相關(guān)下行壓力也隨之消散。

過(guò)去兩個(gè)月來(lái)，這種壓力一直相當(dāng)巨大，4月中旬意大利政壇危機(jī)的爆發(fā)只是其中的一部分；歐洲央行一直用更為鴿派的姿態(tài)打壓歐元兌美元從年內(nèi)早些時(shí)候的峰值1.25回落，尤其是在歐洲央行行長(zhǎng)德拉基（Mario Draghi）表示將以盡可能溫和的方式結(jié)束量化寬松之際。

持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金在期貨市場(chǎng)的歐元空頭頭寸已達(dá)到自2017年5月法國(guó)大選以來(lái)的最高水平。如今看來(lái)，這似乎不那么合理了。

歐盟最大的政治問(wèn)題之一——意大利，當(dāng)前看起來(lái)已沒(méi)有那么危險(xiǎn)。至少在財(cái)政方面，意大利新政府似乎正試圖遵守歐盟的赤字規(guī)定。默克爾政府周一關(guān)于移民問(wèn)題的討論也取得了令人高興的結(jié)果。

而隨著希臘今年8月將鐵定退出紓困計(jì)劃，歐洲方面近期很可能將不會(huì)再有任何選舉或政治事件動(dòng)搖歐元匯率。

歐洲央行的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將在今年結(jié)束，這一寬松政策曾是導(dǎo)致歐元貶值的一個(gè)主要原因。不過(guò)，在短期內(nèi)，隨著歐元區(qū)6月份通脹率達(dá)到2%之后，很難看到歐洲央行會(huì)如何再進(jìn)一步堅(jiān)持鴿派立場(chǎng)。

的確，該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍令人失望。第一季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較前三個(gè)月僅增長(zhǎng)0.4%，低于第四季0.7%的增幅。然而，一些復(fù)蘇現(xiàn)象依然非常活躍。根據(jù)彭博社的最新調(diào)查，周四將公布德國(guó)工廠訂單年率料將同比上升至1.7%，扭轉(zhuǎn)今年早些時(shí)候急劇下滑，這應(yīng)該會(huì)對(duì)歐元匯率構(gòu)成底部支撐。

如此看來(lái)，至少就歐洲市場(chǎng)的消息面而言，歐元顯然已構(gòu)筑了筑底的先決條件。

當(dāng)然，在外匯市場(chǎng)上，你不應(yīng)只孤立地考慮單一方面的基本面信號(hào)，歐元匯率依然受到美元波動(dòng)的影響。美國(guó)聯(lián)邦基金利率和歐洲央行存款利率之間的利差不斷擴(kuò)大，這使得歐元對(duì)美元匯率很難大幅升值。但至少目前，歐元走勢(shì)或許有望迎來(lái)重整旗鼓的絕佳良機(jī)。

《歐元匯率掃除一個(gè)大麻煩！多頭有望“東山再起”？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0705/116183.htm