非農(nóng)含義是非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)的變化，這個數(shù)據(jù)是美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，是真實可信的數(shù)。直接反應(yīng)了美國當(dāng)前的經(jīng)濟形式；直接和美元掛鉤，而美元又是直接和黃金掛鉤的，所以影響甚大。

美元是否上漲（美元和黃金方向相反）取決于美元的供求，而美元的供求和美元利率有最直接的關(guān)系，因為利率就是貨幣的直接價格體現(xiàn)。利率高美元需求就多，利率低美元需求就低。

那么什么情況能預(yù)測美元利率呢？那就是通貨膨脹率，通脹率高了，美國就會通過加息來抑制通脹，所以如果通脹率高了就會有美元上漲的預(yù)期。

根據(jù)菲爾普斯曲線，通脹率和失業(yè)率之間有一定的反向關(guān)系，失業(yè)率高通脹率就低，失業(yè)率低通脹率就高。這很好理解，失業(yè)的人多了，消費的就少，通脹壓力就小。

同樣的道理，非農(nóng)就業(yè)人口多了，人們消費就多，通脹壓力大，需要加息抑制通脹壓力，美元有上漲預(yù)期，黃金下跌;失業(yè)率高了，通脹壓力小，美國會通過減息刺激經(jīng)濟，有減息預(yù)期，美元下跌。

經(jīng)濟危機時期，是同時處于通脹壓力和就業(yè)壓力的特殊時期，這個時期關(guān)鍵是看美聯(lián)儲主要是想保持低失業(yè)率還是低通脹率，失業(yè)率增加但同時通脹壓力也很大的情況下，美聯(lián)儲也可能加息，這個時期數(shù)據(jù)的影響不能單方面看。

而且外匯市場中并不總是遵守這一規(guī)則，影響匯率走勢的并不只是失業(yè)率一個數(shù)據(jù)，而且還存在莊家借助失業(yè)率增加營造的美元下跌預(yù)期大量平倉黃金多頭頭寸造成的黃金價格下跌。

非農(nóng)數(shù)據(jù)與黃金價格的關(guān)系還需注意一下幾點：

第一、非農(nóng)與黃金的關(guān)系并不是每次都遵循類似“非農(nóng)就業(yè)人數(shù)高于預(yù)期，美元反彈，黃金價格下跌;反之上漲”的一般思路來運行，特殊情形仍存在。有時候非農(nóng)超好，風(fēng)險偏好令美元不漲反跌，黃金價格不跌反漲;有時數(shù)據(jù)特差，美元受避險情緒提振不跌反漲，黃金價格不漲反跌。這其中關(guān)鍵的因素在于投資者的風(fēng)險偏好。

第二、影響黃金價格暴漲暴跌的因素是多種多樣的。當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，并不一定對金價走勢起主導(dǎo)作用，即使非農(nóng)“給力”，對美元和黃金的影響也很可能是一個動態(tài)的過程，甚至過山車般演化。

第三、非農(nóng)對黃金價格走勢影響雖然顯著，但時間短暫，一般來說在數(shù)據(jù)公布后半個小時內(nèi)較為劇烈，但最多會持續(xù)到下周一。

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