現(xiàn)貨及期貨：上海0#鋅主流成交23180-23300元/噸，0#普通對滬鋅1807合約報(bào)升水80-90元/噸。煉廠低價(jià)出貨意愿不佳，下游資金問題未如預(yù)期明顯改善，加之淡季效應(yīng)影響，下游采買力度不足，整體成交清淡。滬鋅主力合約上漲0.41%至23200元/噸，LME3月鋅下跌1.68%至2780美元/噸，滬倫比值8.13，環(huán)比大體持平。

宏觀：7月2日公布的6月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得51.0，較上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)繼續(xù)小幅改善。這一走勢與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。統(tǒng)計(jì)局公布的6月制造業(yè)PMI錄得6月制造業(yè)PMI錄得51.5，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

供應(yīng)：世紀(jì)礦（CenturyMine）開采工作的恢復(fù)進(jìn)度已完成大約95%。世紀(jì)新礦目前的第一批買家是Mercuria能源交易和TransamineTrading公司，雙方均于2018年2月與礦山簽訂約75萬噸的初步供應(yīng)交付協(xié)議。目前，該礦的加工廠現(xiàn)已投入運(yùn)營、維修人員的招聘工作也已經(jīng)完成、第一批產(chǎn)品有望于2018年8月正式出產(chǎn)。

庫存：29日上期所庫存較前周減14387噸（-15%）、同比增16428噸（+25.3%）至81309噸，3日上期所倉單環(huán)比減272噸（-1%）、同比增8333噸（+47.2%）至25990噸；3日LME庫存環(huán)比持平（0%）、同比減40025噸（-13.8%）至249250噸，3日LME倉單環(huán)比持平（0%）、同比增149800噸（+212.9%）至220150噸。

邏輯上：隔夜央行稱保持人民幣在合理均衡水平，人民幣隨即上演800點(diǎn)大反彈，目前多數(shù)冶煉廠面臨虧損，供應(yīng)難有增量，滬鋅關(guān)注22500支撐。

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