目前的國(guó)際投資市場(chǎng)由于貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升級(jí)存在著許多的不確定性，在逆全球化下的不確定市場(chǎng)下，原油黃金該如何投資？

一、原油上漲背后：OPEC增產(chǎn)不及預(yù)期，委內(nèi)瑞拉“拖后腿”

6月22日，OPEC大會(huì)決議從7月1日開始開始增產(chǎn)，增產(chǎn)幅度為60萬(wàn)桶/日，由于增產(chǎn)幅度小于市場(chǎng)之前預(yù)估的100萬(wàn)桶/日，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲上漲。

兩年前，2016年11月30日，OPEC八年來(lái)首次達(dá)減產(chǎn)協(xié)議，將減產(chǎn)約120萬(wàn)桶/日，新的產(chǎn)量目標(biāo)為3250萬(wàn)桶/日，同時(shí)俄羅斯承諾減產(chǎn)30萬(wàn)桶/日。而截至今年5月份，OPEC實(shí)際產(chǎn)量已經(jīng)減少至3187萬(wàn)桶/日。

從各個(gè)成員國(guó)的減產(chǎn)效果來(lái)看，委內(nèi)瑞拉無(wú)疑是減產(chǎn)執(zhí)行效率最高的，其產(chǎn)量從2016年底的203.4萬(wàn)桶/日減少至2018年5月的139.2萬(wàn)桶/日，下降46.1%，委內(nèi)瑞拉占到同期OPEC減產(chǎn)的55%，而根據(jù)IEA的分析，委內(nèi)瑞拉明年第二季度的原油產(chǎn)量很有可能跌至100萬(wàn)桶/日。OPEC能否通過(guò)增產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量不足，穩(wěn)定供需是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

二、地緣政治頻發(fā)引發(fā)油價(jià)波瀾，做空原油波動(dòng)率方是良策？

據(jù)CNBC報(bào)道，美國(guó)要求同盟國(guó)在11月4日之前將從伊朗進(jìn)口原油的數(shù)量降至零。

2017年OPEC成員國(guó)出口原油總共2486萬(wàn)桶/日，其中伊朗出口約213萬(wàn)桶/日，占總量約8.55%。而伊朗原油主要出口給歐洲和東亞地區(qū)，美國(guó)此次制裁伊朗主要對(duì)亞洲和歐洲有影響。

根據(jù)OPEC數(shù)據(jù)，伊朗出口的212.5萬(wàn)桶/日的原油中，歐洲占比75.5萬(wàn)桶/日，亞洲占比137萬(wàn)桶/日。按照此次美國(guó)制裁的強(qiáng)度，歐洲各國(guó)大概率會(huì)減少?gòu)囊晾蔬M(jìn)口原油。

在亞洲，日韓與美國(guó)達(dá)成共識(shí)的可能性較大；印度方面已經(jīng)明確表示，他們不會(huì)終止與伊朗的石油貿(mào)易。中國(guó)是伊朗的最大出口國(guó)，在中美“貿(mào)易戰(zhàn)”中，原油也是重要談判籌碼。因此，下半年影響全球油價(jià)的地緣政治在伊朗被制裁，而真正能夠決定影響供需變化和價(jià)格走勢(shì)卻是在中國(guó)。

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