人民幣再度面臨貶值，但同時離岸人民幣跌破6.69關口，這也是近一年來的最低水平，央行也出來回應，表達了信心。

7月3日，人民幣兌美元中間價下調(diào)340點，報6.6497，創(chuàng)2017年8月25日以來最低。隨即離岸人民幣連破6.70、6.71、6.72、6.73關口，央行副行長潘功勝在表態(tài)稱中國有信心讓人民幣在合理區(qū)間保持穩(wěn)定后，離岸人民幣快速拉升，收復6.73、6.72、6.71三道關口……

這或許是近期人民幣兌美元匯率走勢的一個縮影：盡管人民幣兌美元匯率出現(xiàn)連續(xù)下跌，但在岸、離岸市場情緒基本穩(wěn)定。

人民幣貶值并不突然

4月份以來人民幣就似乎走勢疲軟，尤其進入6月中旬后，人民幣兌美元更是加速貶值。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)人民幣兌美元累計下跌2.3%，離岸人民幣兌美元累計下跌2.55%，跌1658點。貶值速度幾乎追平了2015年末的貶值水平。

實際上，除了人民幣之外，新興市場在美元升值中都被虐慘，阿根廷、土耳其、巴西、印度等國貨幣均在大跌。在多數(shù)國際經(jīng)濟觀察家眼中，中國經(jīng)濟多年來穩(wěn)定的高增速，與其他新興有所不同。但本輪人民幣貶值，卻與新興市場貨幣大跌有一些共同的驅動因素。

美元指數(shù)走強，是人民幣和其他新興市場貨幣貶值的主要原因。美聯(lián)儲自2015年12月啟動本輪加息周期以來，已經(jīng)第7次加息，導致美元大量回流到美國，新興市場資本加速外流。

本輪人民幣的下跌大多都稱其為“突然貶值”，但實際上并不突然。從人民幣和美元指數(shù)的走勢看，從進入2018年，特別是鮑威爾上任以來美元已經(jīng)逐漸改變了2017年一年以來的弱勢。

當然，支撐美元走強的關鍵因素是美國經(jīng)濟在今年整體復蘇不錯。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區(qū)間的概率為70.0%，12月至該區(qū)間概率為45.8%。

美元其實是全球經(jīng)濟真正的晴雨表和“錨”，在全球經(jīng)濟低于預期的情況下，美國經(jīng)濟和美元的避險屬性就會凸顯，資金就會流向美國，這是“美元魔咒”的本質(zhì)。

美元走強，人民幣兌美元走弱就是基本趨勢。當然，導致人民幣在6月份以來出現(xiàn)明顯下跌趨勢的，還有中國經(jīng)濟的基本面等其他原因。

當然，影響人民幣兌美元匯率走勢的還有中美貿(mào)易戰(zhàn)。美元指數(shù)強勢上漲是人民幣走弱的主要原因，中美貿(mào)易摩擦引發(fā)擔憂情緒在一定程度上加劇人民幣匯率下行壓力。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對人民幣匯率的最大影響是，在美國的施壓下，中國出口今年低于預期的概率很大，中國對美國貿(mào)易順差一定會大大收縮，這使得人民幣對美元存在強烈的下行預期。

《人民幣貶值了 你有應對之策了嗎？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0704/115821.htm