近期，原油價(jià)格逐步攀升，隨著其慢牛行情的到來(lái)，PTA價(jià)格也隨之走高。目前，國(guó)內(nèi)部分能化品種新一輪的“小牛市”似乎在慢慢啟動(dòng)。

6月29日，在期貨日?qǐng)?bào)主辦、鄭商所支持的“路向何方”之“期寶”半年度能化策略高峰會(huì)議上，下半年甲醇、pta行情將如何演繹，能化品種有著怎樣的投資機(jī)會(huì)，成為與會(huì)人士關(guān)注的焦點(diǎn)。

甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)將理性回歸

今年上半年，甲醇傳統(tǒng)下游利潤(rùn)尚可，新興下游舉步維艱，“氣頭重啟”“春檢”“深貼水”等成為甲醇市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。

“今年甲醇期貨1、5、9合約都是貼水狀態(tài)，市場(chǎng)總是預(yù)期后期現(xiàn)貨市場(chǎng)形勢(shì)不好，認(rèn)為供應(yīng)會(huì)增多，做期現(xiàn)反套的人比較多�！庇腊财谪浄治鰩熰嶊懻J(rèn)為，受當(dāng)前貼水格局“傷害”最大的應(yīng)該是期現(xiàn)反套的參與者。

期貨深度貼水從另一層面也反映出了現(xiàn)貨市場(chǎng)的不理性。在上海碧科市場(chǎng)經(jīng)理王小妹看來(lái)，今年尤其是上半年的甲醇價(jià)格受到內(nèi)地供應(yīng)和海外供應(yīng)博弈的影響，內(nèi)地價(jià)格和海外價(jià)格的博弈主要體現(xiàn)在山東南部。

“這一次內(nèi)地庫(kù)存的轉(zhuǎn)移并不是內(nèi)地貨被貿(mào)易商運(yùn)到了港口，其實(shí)是內(nèi)地貨到了山東�！蓖跣∶帽硎�，貿(mào)易商采購(gòu)習(xí)慣也有所改變，原來(lái)有較大比例的貨源來(lái)自外盤(pán)，現(xiàn)在內(nèi)地貨源在逐步增加，這一變化就是內(nèi)地價(jià)格和港口價(jià)格博弈的結(jié)果。

在王小妹看來(lái)，今年山東南部?jī)r(jià)格較華東的港口價(jià)格更理性，下半年山東南部?jī)r(jià)格和期貨價(jià)格的聯(lián)系可能會(huì)更強(qiáng)，后期甲醇現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)理性回歸。

記者了解到，今年下半年，國(guó)內(nèi)前期推遲投產(chǎn)的新建甲醇裝置將逐步釋放，甲醇制烯烴裝置也將恢復(fù)正常生產(chǎn)，環(huán)保力度加大和天然氣限氣可能卷土重來(lái)，市場(chǎng)對(duì)甲醇期貨遠(yuǎn)月合約走勢(shì)判斷仍有較大分歧。

談及對(duì)未來(lái)甲醇市場(chǎng)的看法，鄭陸認(rèn)為，比較確定的是7月份的基本面情況要比6月份有所好轉(zhuǎn)，但趨勢(shì)性向上的機(jī)會(huì)還沒(méi)有來(lái)臨。在他看來(lái)，甲醇期貨1809合約在2700—2900元/噸區(qū)間振蕩的概率較大。

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