現貨白銀跌破16大關 美元反彈或不會持續太久

周一(7月2日)現貨白銀再度下滑跌破16關口，目前交投于15.949美元/盎司，跌幅0.91%，美元指數則震蕩上漲，逼近95關口，報94.80。

美元在全球外匯儲備中所占份額連續五個季度下降

根據國際貨幣基金組織(IMF)的最新數據，2018年一季度美元在全球外匯儲備中所占份額跌至四年新低，而歐元、人民幣和英鎊的份額則有所增加。

IMF上周五公布的數據顯示，與去年第四季度相比，今年一季度美元儲備從6.282萬億美元升至6.499萬億美元，然而，所占份額卻從62.72%跌至62.48%，創下自2013年第四季度以來的最低水平。

值得注意的是，由于2018年前三個月美元走軟，投資者預期美國以外的經濟增長將會加速以及對其他主要央行將考慮削減刺激措施，美元在全球外匯儲備中所占份額下降的情況已經持續了五個季度。盡管如此，美元仍是迄今為止最大的儲備貨幣。

人民幣在外匯儲備中所占份額連續三個季度增長，達到1.39%。2016年四季度IMF首次提到央行持有的人民幣的份額。

值得注意的是，全球不少正在拋售美債，推動“去美元化”進程。美國財政部在6月初公布的報告顯示，在美債十大海外持有者中，只有巴西和開曼群島在今年4月份增持美債，其他買家均拋售美債。中國4月份減持了58億美元美債;日本削減了123億美元美債，連續8個月減持美債，當前的持有量降至2011年10月以來新低。

不過，與俄羅斯相比，中日對美債的拋售規模可謂“小巫見大巫”。俄羅斯今年4月的美債持有量削減至487億美元，環比暴跌近50%，降至2008年3月以來新低。

美元的反彈不會持續太久

今年二季度美元走強，原因是全球貿易戰的擔憂促使投資者購買美元避險，加上歐洲央行暗示2019年下半年之前不會加息，從而推升美元。然而，部分投資者認為美元的反彈不會持續太久。

道明證券的分析師認為，歐洲和亞洲的經濟增長將很快獲得提振，從而使得美元的吸引力下降。道明證券的一份報告稱：

“美元牛市的最佳時期即將成為歷史。如果下半年全球經濟增速再度上升，那么美元將相應地經受考驗而走軟。”

渣打銀行的分析師認為，未來幾個月美元走強可能會迫使歐元兌美元從1.17下跌至1.10。然而，他們預計明年歐元兌美元將升至1.30美元左右，因為美國的財政和貿易赤字將削弱投資者對該國經濟的信心。

道富銀行高級投資組合經理亞倫·赫德(Aaron Hurd)表示，他正在尋找機會削減今年下半年對美元的押注。他預計明年全球各國央行將收緊貨幣政策，從而將提振歐元及其他非美貨幣。他指出：

“如果目前這場貿易沖突沒有造成太大損害，那么全球經濟增長可能會再次回升。”

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