白銀價格下行動能已衰竭

上周貴金屬上演了暴跌行情，不過在周五金銀價格觸及支撐后走勢迎來反彈，目前金銀仍然處于震蕩行情。現如今，全球貿易問題還在惡化，美朝關系出現問題，這給市場帶來避險情緒，望給黃金白銀后續帶來一些支撐。

本周貿易戰料有進一步擴大的態勢。另外，美國兩大重磅數據即將出爐，美元和黃金白銀的命運能否被改寫值得關注。

全球貿易戰升級 關注避險情緒能否推動金銀

上周美國總統特朗普欲再對2000億美元的中國商品加征關稅，市場關注中方會否再度對此作出回應。特朗普曾表態，若中方回應，美方或再增2000億美元。另外，7月1日，加拿大也將宣布開始對一系列美國商品征收報復性關稅。對此特朗普可能作何反應，令市場擔憂。目前，華爾街對特朗普打響貿易戰的反應十分“佛系”，但穆迪首席經濟學家Mark Zandi稱，如果美中貿易關稅水平擴大10%，美國經濟增長將顯著放緩，失業率將上升;如果美中貿易關稅水平上調25%，美國可能會出現經濟衰退。

值得注意的是，按照美國白宮此前公布的規定，美國政府將于6月30日前正式公布出口管制和投資限制的相關措施，不久后將正式實施。

中歐雙方商定于6月25日(周一)在北京舉行中歐經貿高層對話。本次高層對話將繼續就雙方共同關注的全球經濟治理，貿易和投資、創新驅動發展、互聯互通等議題展開討論，發出中歐將攜手反對單邊主義和保護主義，支持多邊貿易體制的積極信號。

在全球貿易戰陰云下，穆迪首席經濟學家Mark Zandi認為中國經濟將遭受重創，而中國經濟疲軟和全球貿易減少帶來的連鎖反應，會使本來已經非常脆弱的歐洲經濟受到傷害。因此，此次對話對中歐的意義十分重大。

另外，若近期的貿易戰升級，投資者應關注全球避險情緒能否提升，這是推動金銀上漲的關鍵因素。

美國GDP與核心PCE出爐 美元走勢等待指引

本周四(6月28日)20:30，美國將公布第一季度實際GDP年化季率終值、美國第一季度實際個人消費支出季率終值、第一季度核心PCE物價指數年化季率終值及美國至6月23日當周初請失業金人數等重磅數據。美國第一季度實際GDP前值與預測值均為2.2%。目前市場對美元的上漲空間心存疑慮，該數據的公布或有助于為美元走勢指明方向。

上周，在中美貿易戰的影響下，全球各地各資產市場幾乎都“潰不成軍”，外匯市場除了美元和日元之外，也是哀鴻遍野。然而，市場仍在懷疑美元的上漲空間，部分投資者認為美元指數的漲勢已經是強弩之末，美元已經筑頂;也有投資者認為，美元的漲勢才剛開始，未來還有很大的上漲空間。對此，美國第一季度實際GDP數據或能結束雙方的爭論。

另外，本周五(6月29日)20:30，美國將公布5月核心PCE物價指數月率及年率，而隨后21:45還將公布美國6月密歇根大學消費者信心指數終值。美國核心PCE一向是美聯儲衡量是否加息的標準之一。6月14日美聯儲一如市場預期宣布加息，并且還透露出今年可能還將2次加息的信號，成為美元漲勢的重要支撐。5月核心PCE出爐，勢必將影響美聯儲的加息預期，投資者還需警惕美元大起大落。

本周五還有美聯儲最重要的通脹指標——個人消費支出物價指數數據，這將為最新的通脹走勢提供線索。分析稱，由于特朗普正在不斷出臺貿易保護措施，因此通脹有加速上行壓力。盡管美聯儲表態可以容忍通脹在一定時間內超過2%的目標，意外上行仍然會推升加息預期。

兩大美國經濟數據將指引影響美聯儲貨幣政策預期，從而左右美元走勢，并影響金銀價格的波動方向。

白銀價格下行動能已衰竭 反彈態勢將延續

白銀：受益于美指走弱，白銀短線受提振，日圖連續四個交易日收取陽線嗎，整體維持反彈上行態勢。盤面來看，日圖級別企穩MA5日短期均線整體趨勢轉向樂觀;由圖中大家可以看到，日圖級別整體于收斂三角形下軌處獲得支撐轉而上行，整體將繼續維持區間內的盤整。H4小時圖級別上周低位現反轉，副盤MACD雙線金叉上行紅柱延續，可見銀價多頭反彈上行力度極為強勁。故綜合來看，銀價反彈上行態勢良好，操作上維持低位布局多單的思路即可。

白銀策略：銀價低位支撐獲企穩展開反彈上行，操作上低位做多思路為主。

上方阻力：17.00 17.35

下方支撐：16.05 15.62

今日關注重點：

① 16:00 德國6月IFO商業景氣指數

② 22:00 美國5月新屋銷售總數年化

③ 22:30 美國6月達拉斯聯儲商業活動指數

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