7月12日亞市盤(pán)中，歐元/美元溫和反彈，前一日受消息面影響，歐元/美元短線拉升約60點(diǎn)，最高反彈至1.1758，但隨后沖高回落上演倒V反轉(zhuǎn)，收于50日均線下方。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這暗示歐元自1.1508以來(lái)的反彈趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束。

周三，據(jù)外媒援引消息人士稱(chēng)，歐洲央行政策委員在首次加息的時(shí)間點(diǎn)上存在分歧。歐洲央行上個(gè)月表示，預(yù)計(jì)將在2019年“夏季”期間將利率維持在目前的創(chuàng)紀(jì)錄低位，措辭含糊，有關(guān)確切含義的辯論不斷。法國(guó)央行行長(zhǎng)德加豪（Francois Villeroy de Galhau）周三表示，歐洲央行可能“最早在2019年夏季”加息，這與歐洲央行在夏季保持利率不變的指引略有不同，也為歐元的短線走勢(shì)提供了支撐。

根據(jù)橫華國(guó)際研發(fā)中心的研究報(bào)告，短期支撐歐元/美元升勢(shì)的還有花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)這一指標(biāo)�；ㄆ煲馔庵笖�(shù)正向衡量經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，因此可以通過(guò)歐洲和美國(guó)的指數(shù)差值量化二者基本面的強(qiáng)弱對(duì)比。數(shù)據(jù)顯示，自上周以來(lái)，歐洲的花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)從低位小幅回升，美國(guó)的花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)回落至0附近，二者差值較前期大幅收窄。這表明，近期歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能開(kāi)始有降溫態(tài)勢(shì)，從而支撐歐元/美元走勢(shì)。

然而，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐美利差和德意利差呈現(xiàn)的歐元深層次矛盾仍然壓制歐元上行空間。下圖數(shù)據(jù)可以看出，自2017年四季度歐美利差開(kāi)始背離，歐美利差從2017年四季度開(kāi)始背離，隨著2018年一季度歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，歐洲央行（ECB）退出的步伐相對(duì)預(yù)期滯后，利差的不斷擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)歐元匯率不斷下行，近期歐美利差仍在高位，并無(wú)收窄跡象，從而歐元/美元走勢(shì)不樂(lè)觀。

同時(shí)，在歐洲經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部，德意利差近期也持續(xù)在高位，各經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的不平衡加大了歐洲經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，也限制了ECB貨幣政策的空間，成為壓制歐元上行的主要邏輯。

綜合來(lái)看，歐元/美元預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)短期震蕩，長(zhǎng)期下行的趨勢(shì)。投資者需關(guān)注本周最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的出爐，有分析師表示，如果美國(guó)CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期的話，那么歐元將有望下探近期低點(diǎn)1.15水平。

此外，市場(chǎng)參與者可以運(yùn)用芝商所旗下的歐元期貨對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，具體的，可以進(jìn)行買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約的操作。

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